Токенизация активов входит в мейнстрим: проекты BlackRock, Binance, Hedera и мнения экспертов

В последние полтора года я всё чаще замечаю, как тема токенизации традиционных финансовых активов становится частью нашего с тобой повседневного инфополя. Удивительно, как быстро то, что раньше казалось футуризмом, стало ощутимой реальностью. Особенно на фоне того, что крупнейшие игроки финансовой отрасли — такие как BlackRock, Hedera и Binance — действительно начали внедрять токенизированные решения в своих сервисах. Можно сказать, что мы находимся в точке, где токенизация перестаёт быть экспериментом и становится чем-то вроде нового стандарта финансовой инфраструктуры. Об этом говорят не просто блогеры на Crypto Twitter, а самые настоящие институциональные аналитики и исследователи. Подробности — в этом и следующем частях статьи. А пока — начнём с самых ярких кейсов.На главной можно найти больше полезного контента на эту тему.

BlackRock и начало эпохи

Когда речь заходит о доверии, то BlackRock — это, пожалуй, один из самых объективных «маркеров уверенности» в любом финансовом тренде. Эта компания управляет активами на триллионы долларов, и они не прыгают в пустую воду. Так вот, в 2024 году BlackRock совместно с такими партнёрами, как Hedera, Archax и Ownera, провела токенизацию своего фонда денежного рынка — ICS US Treasury Money Market Fund. По сути, это ликвидный, короткосрочный инструмент, ориентированный на вложения в американские гособлигации.

Что это значит на практике? Теперь доли в этом фонде можно торговать в виде токенов на блокчейне. Это не только делает процесс быстрым и прозрачным, но и убирает огромное количество бумаг и посредников. Такая структурная оптимизация может вдохновить и других институциональных гигантов. Неудивительно, что аналитики сразу назвали этот кейс легитимизацией токенизации в глазах традиционного финансового мира.

Важно, что речь идёт не просто о красивом эксперименте. По данным [3], после анонса участия BlackRock в токенизации, спрос на подобные продукты резко вырос, и даже сравнительно «тихая» Hedera почувствовала это: её нативный токен $HBAR удвоился в цене буквально за сутки.

Binance: мост между CeFi и DeFi

Binance в этой всей истории — это не просто платформа для торговли криптой, а один из активнейших двигателей прогресса в области токенизации. Они участвуют в распространении токенизированных государственных облигаций США, тех же продуктов, которыми торгует BlackRock. Например, продукт BUIDL от BlackRock, выпущенный через Ethereum-соединённые платформы, теперь доступен и на Binance.

Что тут самое крутое? Этот кейс объединяет централизованные и децентрализованные финансы. Представь, тебе больше не нужен банк или брокер, чтобы вложиться в надёжный и ликвидный актив — ты заходишь в кошелёк с поддержкой DeFi, соединяешься с протоколом и покупаешь токенизированную гособлигацию. Порог входа снижается, комиссии минимальны, а ликвидность — в пару кликов от тебя.

Кроме того, Binance фиксирует огромный рост интереса к сегменту real world assets (RWA). И это не только гособлигации, но и токенизация таких активов, как частные кредиты, недвижимость, предметы искусства. Среди проектов, которые особенно перспективны — Centrifuge, Securitize и Tradable. И, по словам аналитиков, мы только в начале пути.

Hedera и инфраструктура нового типа

Многие могут недооценивать Hedera, ведь она не так часто на слуху, как Ethereum или Solana. Но если копнуть глубже, то она выступает в роли «блокчейн-моторчика», на котором всё это крутится. Hedera построена на уникальном механизме консенсуса (hashgraph), и благодаря этому имеет ряд преимуществ: высокая производительность, масштабируемость и, что особенно актуально в эпоху дорогих газ-фии, невероятно низкие комиссии.

Не случайно BlackRock выбрал именно Hedera для своего проекта. Институционалы не швыряются словами или интеграциями — здесь всё построено на расчётах, надёжности и аудите. Именно поэтому $HBAR, как уже говорил, показал стремительный рост после анонса сотрудничества с гигантом финансовой отрасли.

Эксперты называют Hedera одной из самых технологически подходящих платформ для токенизации. И, по ощущениям, за этим партнёрством скрывается куда больше, чем кажется на первый взгляд. Возможно, мы уже наблюдаем за формированием глобальной архитектуры цифровой финансовой структуры — с цепочками поставок, реестрами прав собственности и фондовыми инструментами на блокчейне.

Итоги первой части

На этом этапе уже очевидно: токенизация перестаёт быть только темой конференций и теоретических обсуждений. Это уже практическая, реальная инфраструктура будущего. Сначала BlackRock и Hedera, потом Binance — и всё это на фоне устойчивого роста интереса к RWA на мировом уровне. Тут речь не о хайпе, а об изменении модели финансовой системы. И пока мы с тобой наблюдаем за этим процессом, часть из нас уже взаимодействует с токенизированными активами, возможно, даже не осознавая этого.

Во второй части я расскажу о том, как рынок оценивает масштабы токенизации, какие новые активы уже переносятся на блокчейн и в каких направлениях этот тренд будет развиваться дальше.

Рост рынка токенизации

Итак, продолжаем разбирать, что же происходит в мире токенизации традиционных активов. Если в первой части речь шла о громких кейсах, то теперь — самое время заглянуть поглубже. А именно — в цифры, тенденции и то, как всё это воспринимается рынком. Лично у меня нет сомнений: мы стоим на пороге цифровой трансформации финансов, где каждое имущество — от недвижимости до гособлигации — может превратиться в токен, доступный тебе с обычного кошелька.

Масштаб уже внушает уважение

Согласно аналитике за первое полугодие 2025 года, общий объем токенизированных активов (обычно обозначается как RWA — Real World Assets) вырос до $21 млрд. Просто вдумайся: ещё каких-то 5 лет назад этот показатель едва превышал $100 млн. То есть — рост в 245 раз! Это не просто динамика, это взрыв. Основной вклад в объём внесли токенизированные гособлигации и частные кредитные продукты, предоставленные крупными институционалами.

Например, тот же BUIDL от BlackRock — это уже не гипотеза, а полноценно работающий фонд в Ethereum-экосистеме. Подобные инструменты активно закупаются не только розничными пользователями, но и другими институциональными игроками. Причина проста: они предлагают стабильную доходность и при этом легко интегрируются с децентрализованными протоколами. Такое «объединение миров» не только расширяет финансовые возможности людей, но и создаёт интересную юридическую и технологическую головоломку.

Где токенизируют активы

На сегодня инфраструктура токенизации становится всё более разнообразной. Hedera, о которой я уже рассказывал, выступает кейсом номер один с точки зрения технического бэкэнда. Но появляются и другие конкуренты — Polygon, Avalanche, Stellar. Каждый из них пытается предложить свой формат: где-то главная ставка делается на скорость и масштабируемость, а где-то — на совместимость с уже существующими нормами регулирования (compliance).

Компании, такие как Securitize и Centrifuge, активно работают в направлении токенизации долговых инструментов. Фактически, они предоставляют платформы, которые позволяют малому и среднему бизнесу выпускать свои долговые инструменты в форме токенов и получать финансирование от пользователей DeFi — напрямую, минуя банки. Вот тут можно более подробно почитать о том, как работает секьюритизация и почему она важна.

Токенизация не только для избранных

Интересно, что в процесс токенизации всё чаще вовлекается не только крупный капитал. Начинают появляться решения, ориентированные на обычных пользователей: пай в доме, который сдаётся в аренду; доля в музыкальном альбоме с распределением роялти; или, скажем, токенизированный ящик вина в известном винном погребе. Всё это уже не фантастика — такие кейсы можно найти на маркетплейсах от стартапов в Европе и США.

Большая часть подобных активов реализуется через так называемые security token offering (STO) — регулируемые предложения токенов, которые представляют собой долю в юридическом объекте, будь то недвижимость, доходный контракт или компания. Это ещё один шаг в сторону «реального блокчейна», где токен — это не просто мем или билет на ICO, а полноценный юридически значимый актив.

Институционалы ведут за собой

Один из самых значимых сдвигов в 2024–2025 годах состоит в том, что в процесс токенизации начали массово включаться именно традиционные игроки рынка. Причем не просто участвовать в пилотах, а строить реальные продукты. Обрати внимание: и BlackRock, и Franklin Templeton, и французский Société Générale реализовали полноценные решения на блокчейне. Это не «свой протокол ради галочки», а методы фактического размещения акций, облигаций и долговых продуктов на открытых блокчейнах.

По сути, можно сказать, что финансовые гиганты уже не конкурируют с криптоэкосистемой — они встраиваются в неё и задают темп. Все чаще звучит мнение, что традиционная модель фондового рынка и кредитования будет реформирована на базе умных контрактов.

RWA + DeFi = новая экономика

На мой взгляд, особенно интересна тенденция сближения RWA и DeFi. И если раньше DeFi был лишь способом короткой спекулятивной стратегии с сомнительными токенами, то теперь через DeFi-протоколы можно получать долю в реальном активе с понятной доходностью. Напомню: токенизированные гособлигации США, выпущенные через протоколы типа Ondo и Plugin, уже взаимодействуют с Aave и Compound. Это открывает возможности пассивного дохода без резких скачков и дефолтов, привычных на ранних этапах DeFi.

Важно, что такие протоколы проходят дословно «регуляторный аудит». Более того, под RWA-продукты создаются даже отдельные DeFi-модули — в духе реального инвестиционного сектора. Тут уже не обойтись без KYC, AML и комплексной юридической структуры. То есть, блокчейн всё реже ассоциируется с «анонимностью» и всё чаще — с «автоматизированным и защищённым доступом к активам».

Что будет дальше

Моё мнение: токенизация будет и дальше углубляться в новые классы активов. О недвижимости уже заговорили всерьёз — и не просто в теории. Есть успешные кейсы токенизации квартир в Дубае, коммерческих площадей в Лондоне и вилл в Испании. На очереди — предметы искусства, винтажные автомобили, драгоценные металлы и патенты.

Также стоит ожидать появления платформ, где любой предприниматель сможет токенизировать свои будущие доходы: от выручки кофейни до будущих потоков SaaS-продукта. Это позволит создать параллельный рынок финансирования малого бизнеса, который, по сути, может полностью обойти банки или венчурные фонды. А если ещё подключить DAO-механизмы принятия решений — то перед нами выходит абсолютно новая модель распределённой экономики.

Наконец, большое внимание к себе привлекает вопрос регулирования. Ожидается, что в 2025–2026 годах крупнейшие юрисдикции (в первую очередь США, ЕС и Сингапур) разработают унифицированные подходы к токенизации, сделав возможным массовое внедрение таких продуктов в традиционный финансовый ландшафт. Почему это важно? Потому что именно от регуляторной ясности зависит стабильный рост доверия, а значит и массовый приток ликвидности.

Вывод и далее по курсу

Если раньше токенизация шла осторожными шагами, в виде устойчивых либо спонсируемых государством проектов, то сейчас темп разгона просто поражает. Вдохновляет то, что большинство инициатив идут от уже проверенных институционалов, а это значит: за этим стоит реальный спрос, аудит и ответственность.

Нас с тобой ждёт эпоха, где актив — это не просто название в реестре, а живой цифровой объект, взаимодействующий с протоколами, распределёнными идентичностями и DeFi-механизмами. То, о чём говорили теоретики ещё 10 лет назад, теперь разворачивается у нас на глазах.

И возможно, уже совсем скоро ты сможешь, не выходя из дома, владеть токенизированной частью фондового индекса, арендной недвижимости или даже будущих патентов на технологию. А пока — советую следить за динамикой RWA-протоколов и реальными кейсами, которые появляются почти каждый день. Ведь, как показывает практика, всё самое интересное только начинается.

Больше материалов по теме всегда можно найти на главной моего блога.