Причины падения биткоина на фоне макроэкономики и рыночных метрик
Если ты активно следишь за крипторынком, то октябрь 2025 года точно оставил в памяти неприятный след. Многие из нас были застигнуты врасплох внезапным обвалом биткоина, хотя, если копнуть глубже, причины просадки не были уж совсем неожиданными. Я попытался собрать воедино всё, что повлияло на рынок – чтобы понять, почему же всё случилось именно так. В этом материале поделюсь собственным опытом, а также фактами из аналитических сводок. Ниже разберём половину факторов, которые, как мне кажется, сыграли ключевую роль. Остальную часть обсудим позже, но поверь, уже сейчас многое становится яснее. Заодно можешь заглянуть на главную — там тоже хватает интересной аналитики по рынку криптовалют.
Макрофакторы падения
Все началось с глобального фона. Экономика в последние годы то и дело лихорадит, и октябрь 2025 не стал исключением. Наоборот, именно к этому моменту начала скапливаться критическая масса тревожных факторов. И первым среди них стала геополитика.
Геополитическая напряженность
Мир и так находился в состоянии неуверенности, но после заявления Трампа о введении 100% пошлин на весь китайский импорт с 1 ноября 2025 года, будто кто-то включил «режим турбулентности» на всех рынках. Финансовые инструменты начали резко терять позиции – и, как это часто бывает, в числе первых пострадали рисковые активы, к которым относится и биткоин.
Ведь как только назревает международный конфликт или финансовая нестабильность, инвесторы начинают искать надёжные гавани. И вместо крипты выбор падает на американские облигации, золото или, реже, валюты с резервным статусом. Недоверие к экономике — недоверие и к цифровым активам.
По моим наблюдениям, определяющую роль играл не сам факт пошлин, а момент — новость появилась, когда биткоин стоял у исторического пика. То есть даже небольшая встряска могла запустить лавину реакции.
Инфляция и ставка ФРС
Второй удар пришёл от денег. Точнее, от их стоимости. Власти крупнейших экономик давно борются с последствиями ковидной и постковидной инфляции — и делают это довольно агрессивным способом: повышением процентных ставок. США, Европа, даже Япония — все начали ужесточать монетарную политику.
Что в этом такого важного для крипты? А ты только задумайся: когда ставки по обычным гособлигациям дают 5–6% годовых и это гарантированная доходность, зачем кому-то рисковать с волатильным активом вроде биткоина? Даже крупные хедж-фонды начинают перекладывать средства. Начинается отток ликвидности, и крипторынок худеет быстрее, чем фиатная инфляция исчезает с заголовков.
Октябрь стал точкой, когда рост ставок, судя по данным ФРС, достиг временного пика. И это только усилило распродажу: все ждали продолжения, закладывая в цену ужесточение ещё на несколько месяцев вперёд.
Неопределённость и поведение инвесторов
Всё вышеописанное — как ком в горле инвестора. И этот ком накапливался весь 2025 год. То торговые войны, то рекордная инфляция, то перестройки на рынке нефти из-за санкций. Каждый новый фактор вкидывал больше страха и неопределенности. Как результат — падение аппетита к риску не только у частных, но и институциональных инвесторов.
Если глянуть на отчеты крупнейших криптофондов и платформ по управлению активами, видно, что в течение сентября–октября 2025 многие начали активно сокращать позиции. Они словно уходили в «налик». Причем речь о миллиардах долларов. Это не разовый «дамп», это массовый тренд.
Органический спад на фоне роста
Хотелось бы, конечно, списать всё на злые внешние обстоятельства, но будь честен: обвал во многом был запрограммирован самим рынком.
Пик и фиксация прибыли
Биткоин в начале октября показал исторический максимум — а это почти всегда сигнал к тому, что начинается фиксация. Многие из нас, кто заходил ещё в 2023–2024 годах по гораздо более низким ценам, просто не могли упустить шанс продать на верхах. И это нормально, логично и даже правильно с точки зрения стратегии управления капиталом.
Особенно активны были институционалы. Им не нужно держать активы «до луны», а профит в 100+% за год — отличный результат. Потому мы увидели довольно массивную волну распродаж. Причем без паники, просто хладнокровные продажи по заранее прописанным планам.
Интересно, что в первые дни падения на криптофорумax ещё царила эйфория. Многие писали: «подумаешь, коррекция 7–10%, такое каждый месяц». Но потом стали поступать сигналы, что дело может быть серьёзнее.
Ослабление розничного интереса
Всё сильнее ощущалось и остывание со стороны частных трейдеров. Рост в 2024–2025 годах привёл на рынок тысячи новых инвесторов, но рынок не может вечно кормить всех. К середине октября что-то изменилось — обсуждений стало меньше, объёмы торгов падали, YouTube-блогеры начали всячески переобуваться из «только рост» в «пора выходить».
Рынок выдохся. Активность в Twitter (теперь известном как X) и Discord-сообществах снизилась, типичный «фома» сменился на «а вдруг это верх?». И эта нарративная смена повлияла не хуже фундаментальных новостей.
Куда всё идёт дальше?
Ой, это, пожалуй, вопрос, который волновал всех. Куда двинется рынок, когда даже хорошие новости не могут вытянуть цены вверх? Ответ тогда был в зоне неопределенности — ровно как инвесторские настроения в октябре 2025. Но об этом — уже во второй части, где поговорим про ликвидации, технические сигналы и поведение китов. А пока можно сделать паузу и переварить всё сказанное. Начало ноября уже было совсем другим по настроению, но это отдельная глава.
Крах изнутри рынка
В первой части я рассказывал, как именно макроэкономика подкосила рынок и почему даже без крипто-«страшилок» биткоин в октябре 2025 года не удержался на вершинах. Но теперь давай заглянем внутрь самого крипторынка. Ведь, по сути, на фоне внешнего давления рынок мог бы устоять — хотя бы частично. Но он рухнул, и это была не просто коррекция.
Тот самый каскад ликвидаций
Ты, скорее всего, уже слышал эту цифру — $19 миллиардов. Именно на такую сумму были закрыты через принудительные ликвидации лонговые позиции трейдеров за сутки, когда рынок полетел вниз. Это абсолютный рекорд для крипты. До этого максимум был в районе $2 млрд — и это считалось колоссальной потерей. А тут в 9 раз больше. Почему так вышло?
Ответ лежит в «плечах». Всё больше трейдеров стали использовать маржинальную торговлю, особенно после того, как биткоин начал стабильный рост весной 2024 и форми́ровал структуру уверенного бычьего тренда. Появилось ощущение, что рынок «беспроигрышный», и каждый может сорвать куш — достаточно немного займов и терпения.
Но маржинальная торговля — это как езда по шоссе в дождь на пределе скорости. Пока всё хорошо — кайф. Но одно неверное движение, и ты в кювете. Вот так и вышло. Биткоин лишь немного качнулся вниз — и начали срабатывать стоп-лоссы. Потом — ликвидации по кредитным деньгам. Каждый обвал провоцировал следующий. Настоящий домино-эффект.
Проблемы ликвидности и сбои
Когда рынок начинает падать, самый хороший вариант — появление «покупателя последней инстанции». Кто-то, кто подбирает актив, стабилизирует цену. Но в нашем случае таких не нашлось. Вероятно, все уже были в позициях — или не верили, что падение окажется глубоким. Ликвидность у крупных пар на спот-рынке резко просела. А на фьючерсах — тем более. Это привело к дикой волатильности: цена могла за минуту пролететь $1000 без весомой причины.
Добило ситуацию то, что некоторые биржи просто не выдержали наплыва заявок, перебоев с API и подключениями. У многих застряли стоп-приказы или не проходили сделки. Если у тебя была позиция с плечом и биржа в этот момент зависла — можешь представить, что ты чувствовал. Паника усилилась.
Почему киты сидели в шортах?
Кстати, кое-что интересное: накануне обвала было много данных о том, что крупные игроки (или их боты) вели себя подозрительно. Кто-то массово выгружал лонги, кто-то открывал короткие позиции. Некоторые аналитики даже сделали карты тепла позиционирования на основании данных с Binance и Bitfinex. И вывод был грустным: рыбу вели на убой.
Плюс участились обсуждения якобы имеющегося инсайда у части крупных трейдеров. Никто не говорит прямо, но кажется, что определённая группа знала, что надвигается новость по пошлинам и по ставкам ФЕД. Ну или просто были готовы. А может, даже участвовали в движении через управление ликвидностью, обостряя падение.
В любом случае, всё выглядело отнюдь не случайно. И повторилось то, что уже не раз происходило в истории криптообвалов: сначала закуп по дешёвке, потом спровоцированный рост, потом маскируемое разогревание рынка — и кульминационный дамп.
Изменение рыночного настроения
Один из самых недооценённых факторов на крипторынке — это не технологии и не хешрейт, а настроение толпы. В октябре 2025 года это настроение изменилось кардинально. От безудержной веры в «новый суперцикл» мы за несколько дней перешли в стадию тотального недоверия.
Я прям помню крики в чатах: «Это не коррекция, это финал». «Опять 2018 год». Инфлюенсеры, которые ещё в начале октября рисовали $100k биткоина «вот-вот», резко сменили аватарки и начали рассказывать про золото и фиат.
А розничный инвестор, уже обожжённый мартовской волной фейковых ETF в 2024 году, просто не хотел снова становиться «ликвидностью» для более опытных участников. Публика стала выходить даже из стейблкоинов — что показатель общей нервозности. Такое поведение сильно давит на рынок — ведь когда пропадает вера и интерес, исчезает топливо для роста.
Что можно было заметить заранее?
Теперь, когда уже прошёл год, я оглядываюсь назад и понимаю: сигналы надвигающегося краха были. Пусть они и не выглядели очевидными по отдельности, но в совокупности — пазл складывался:
- Резкий рост доминирования биткоина, но без дальнейшего расширения на альткоины.
- Падение объёмов на DEX и OTC-рынках — признак ухода крупных фишек.
- Разбег в ценах между разными биржевыми парами — индикатор снижения эффективной ликвидности.
- Ряд «перегретых» запусков новых токенов и проектов на фоне хайпа, что почти всегда предвещает избыток спекуляции.
Что об этом говорят аналитики?
Если тебе интересна более фундаментальная оценка, можешь почитать соответствующую статью на Wikipedia. Там приводятся исторические параллели с падениями других лет, включая 2018 и май 2021, и делается вывод, что сильные коррекции чаще всего вызваны не одной причиной, а именно «перегретым коктейлем» из внутренней и внешней слабости.
Также я нашёл интересные данные от Glassnode: в их отчёте за октябрь отмечалось, что уровень реинвестирования прибыли в блокчейне рухнул на 40% — то есть прежние холдеры начали просто выводить деньги. Это — чёткий сигнал потери доверия, даже несмотря на все былые убеждения в «ходле» и долгосроке.
Октябрьский урок
Прошлый октябрь сильно повлиял на привычки многих из нас. Кто-то полностью вышел в стейблы, кто-то заново пересматривает риск-менеджмент, а кто-то, наоборот, увидел шанс закупиться. Но факт один — теперь к волатильности относятся иначе. И даже если нас снова ждёт рост (а он, по прежним циклам, вполне возможен к 2026 году), уже мало кто будет повторять старые ошибки.
Крипторынок всё ещё молод, и такие периоды, как октябрь 2025, будут случаться. Главное — не забывать, что даже в биткоине работают те же механизмы страха и жадности, что и в традиционном рынке. Возможно, даже сильнее. И если ты здесь надолго — старайся не просто ловить хаи, а понимать, что стоит за каждой свечой.
К слову, если ты хочешь видеть полную картину по другим аспектам рынка сейчас, рекомендую заглянуть на главную — там по многим направлениям даны хорошие обзоры
Сохрани хладнокровие, брат криптовалют
