Институционные инвестиции в криптовалюты в 2025 году — интервью с CEO Crossover Markets.
Если тебе, как и мне, интересна трансформация крипторынка и роль крупных игроков в его эволюции, то 2025 год — идеальный момент, чтобы присмотреться к институциональным инвестициям. За последние месяцы появилось всё больше данных и комментариев от участников индустрии, подтверждающих: рынок криптовалют перестаёт быть «дикой средой» и уверенно движется в сторону зрелости. Особенно это видно по тому, как крупные банки и фонды усиливают своё присутствие. Почему это происходит? Давай разберемся вместе и посмотрим, что стоит за этим стремительным ростом.
Если раньше скептики говорили, что крипта — это для авантюристов и технологических гиков, то сегодня уже более половины международных финансовых институтов готовятся удвоить свои вложения в цифровые активы. А кто-то уже перешёл от теории к практике, начиная полномасштабные запуски токенизированных инструментов и торговых стратегий. Вот, например, на домашней странице можно найти больше материалов о цифровых активах и стратегиях их использования.
Новый виток интереса
Что самое удивительное — институты уже не просто тестируют крипту ради галочки. Согласно отчётам State Street и другим источникам, свыше 50% крупных игроков собираются не просто увеличить свои вложения, а действительно адаптировать инфраструктурные подходы к управлению токенизированными активами. Причём речь идёт не о паре биткоинов в портфеле, а о реальной диверсификации с участием цифровых облигаций, акций и деривативов, созданных на блокчейне. Это говорит о переходе от пилотных запусков к полноценной интеграции в бизнес-процессы.
Такой скачок стал возможен не в последнюю очередь благодаря появлению новых платформ, адаптированных под привычки и стандарты институционалов. Ведь им важно, чтобы процесс торговли был точным, прозрачным и безопасным. Именно поэтому всё больше внимания привлекают решения вроде CROSSx от Crossover Markets, построенные по принципу ECN (Electronic Communication Network).
Ставка на ECN
Если ты когда-то сталкивался с торговлей на валютном рынке, ты знаешь, что ECN-платформы давно стали золотым стандартом для институционалов. Применение этой модели в крипторынке — довольно логичный шаг. CROSSx, например, предлагает не одну общую книгу заявок, как это бывает на централизованных криптобиржах, а создает индивидуальные торговые сессии и пулы ликвидности под каждого участника. Так трейдер может видеть только релевантные для него книги заявок, исключая рыночный шум и снижая проскальзывание. Это прямо сейчас решает проблему конфиденциальности и точности исполнения сделок.
Брэндон Малвихилл, CEO Crossover Markets, очень чётко описал эту концепцию:
«Если мы подключим 50 участников — формируем 50 независимых сессий рыночных данных и 50 пулов ликвидности. Это создаёт уникальную ценность как для поставщика, так и для потребителя ликвидности.»
И это действительно звучит как то, чего давно не хватало институционалам на рынке цифровых активов.
Кастоди и риски
Ты, может быть, помнишь, как в 2022-2023 году громко погорели несколько центлизованных платформ? Именно эти события заставили институционалов еще более тщательно выстраивать свою стратегию хранения активов. Тут становится очевидной ещё одна сильная сторона CROSSx — они отделяют функцию исполнения сделки от кастодиального хранения. То есть ты можешь выбрать любого надежного кастодиана и не бояться, что твои активы исчезнут вместе с какой-нибудь централизованной биржей, если та вдруг прогорит.
Подобное разделение ролей существенно снижает контрагентские риски и делает весь процесс более гибким. Платформа предоставляет торговую инфраструктуру, но не «держит» твои активы у себя. И это то, чего действительно ожидали хедж-фонды, институциональные брокеры и банки.
Рост объёмов и зрелость
Пожалуй, один из самых убедительных аргументов «за» институционализацию — это рост торговой активности. Платформы типа Crossover Markets демонстрируют рост объёмов на 30-50% квартал к кварталу. И это не просто спекуляции, а именно структурные сделки и хеджевые позиции крупных игроков. Такие обороты означают, что уже сейчас эти площадки становятся реальными центрами ликвидности — как это было с NASDAQ в своё время для акций.
Здесь важно понимать: когда на рынок заходит институционал, он не просто торгует — он требует целую экосистему: от нормативного соответствия до сервиса исполнения заявок. И маркетплейсы нового поколения, такие как CROSSx, именно на этом и строят свою ценность. Они не дублируют то, что уже сделали централизованные биржи, а предлагают новый уровень безопасности, точности и контроля.
Подводим итоги части
Что сказать… 2025 год определённо станет водоразделом. Нас ждёт переход от хайпа на тему крипты к тяжеловесному участию серьёзных игроков. Это уже происходит прямо сейчас, и те тренды, что мы видим — масштабирование участия институционалов, развитие ECN-инфраструктуры, повышение безопасности за счёт разделения функций — лишь подтверждают, что рынок быстро взрослеет. А самое интересное только начинается в продолжении…
Фонды и банки в игре
Вот тебе интересная мысль: когда BlackRock и Fidelity начинают продвигать свои крипто-ETF, это уже не просто мода — это сигнал. Пожалуй, раньше мы такого энтузиазма со стороны Wall Street не видели. В 2025 году многие институционалы пошли дальше — они не просто взаимодействуют с публичными криптоактивами типа биткоина и эфириума, а начинают оживлять действительно сложные финансовые инструменты через токенизацию. Да-да, облигации, сырьевые контракты, фонды частного капитала — всё это теперь может жить в блокчейне. И знаешь, что важно? Это не просто эксперименты на бумаге, а реальные сделки, зарегистрированные на новых платформах.
Не только биткоин
Меня, например, особенно заинтересовало, как крупные хедж-фонды диверсифицируют свою цифровую корзину: если раньше основное внимание было исключительно к BTC и ETH, то сейчас растёт доля вложений в так называемые RWA (реальные активы на блокчейне), а также в инфраструктурные токены экосистем. Solana, Avalanche, Toncoin — это не просто модные слова, а проекты, которые попадают в отчёты аналитиков JPMorgan и Citi. Вот тут начинается самое интересное: появляется ощущение, что крипта переходит из категории «возможно» в категорию «необходимость».
Ресурсы типа Wikipedia дают базу, но без цифр, которые мы видим сегодня в отчётах фондов, всё это было бы только теорией. Когда Institutional-grade аналитика подтверждает рост доли криптоактивов в общих портфелях до 10–15%, это уже не шутки.
Выбираем инфраструктуру
Давай честно: неважно, насколько ты богат, пока у тебя нет надёжных путей для входа на рынок, ты не зайдешь. Именно поэтому фокус институционалов сдвигается не столько на выбор активов, сколько на выбор платформ. И тут снова всплывают такие названия, как CROSSx. Фишка ведь не только в ECN-модели, а в том, как она решает настоящие институциональные головные боли: кастоди, исполнение и сегрегация ликвидности. То, чего не могли предложить традиционные централизованные биржи, в 2025 становится якорем доверия и масштаба.
Что с регулированием?
А вот здесь всё движется даже быстрее, чем можно было бы подумать. Например, США после откровенно агрессивной позиции SEC вдруг начали рассматривать цифровые активы более прагматично. Один только запуск ETF на базе спотового BTC чего стоит. Это ведь катализатор массового захода капала с институциональной стороны. А директивы Евросоюза и инициатива SWIFT по использованию блокчейна в трансграничных расчётах — это уже серьезная заявка на роль крипто как основы будущей финансовой архитектуры.
И не стоит недооценивать роль политики. С возвращением республиканцев в Вашингтоне (если всё подтвердится), есть шанс на стратегические послабления для цифрового капитала. А такая среда для платформ вроде CROSSx — просто подарок: американским банкам нужно лишь юридически безопасное подключение, и они готовы загружать ликвидность.
Институционалы действуют иначе
Есть такой момент, который часто упускают. Поиск прибыли — не главный драйвер для институционалов, особенно в крипте. Их цель — контроль и управляемость. Поэтому кастодиальная независимость, модульные подключения к поставщикам ликвидности, уточнённая аналитика исполнения — всё это ключевые факторы. И самой своей структурой новая волна платформ это показывает.
Вот ты задумывался, почему многие институционалы мгновенно ушли из FTX, как только начались тревожные звоночки? Всё очень просто: у тех, кто держит миллиарды в управлении, нет права на ошибку. Поэтому и были востребованы решения, где ты сам выбираешь кастодиана, видишь реальную цену, контролируешь финальную точку исполнения сделки. Всё это в экосистеме ECN, к которой они привыкли на традиционном валютном рынке.
Переход к токенизации
Меня лично больше всего вдохновляет тренд токенизации корпоративных и долговых продуктов. Когда BlackRock токенизирует часть ETF, а HSBC тестирует выпуск облигаций на распределённом реестре, это уже не пилот, это движение. Ожидается, что к 2030 до 24% всех традиционных активов будут жить на блокчейне. Это не просто цифра — это фундаментальный сдвиг в архитектуре рынка капитала.
И, конечно, без инфраструктуры это было бы невозможно. Не случайно платформы типа CROSSx сейчас вовсю тестируются ведущими финтех-компаниями, чтобы интегрировать токенизированные инструменты с традиционными системами учёта. Здесь начинаются интересные сценарии: например, можно выпускать долговые обязательства, оборачиваемые в реальном времени на цифровом открытом рынке — при этом, соединяя KYC, кастоди и исполнение через API.
Что будет дальше
Если смотреть вперёд, видно одно: цифровые активы больше не оторваны от реальной экономики. Институциональные инвесторы продолжают расширять своё присутствие: не только через прямую торговлю, но и через розничные продукты, ETF, деривативы, страхование и даже ипотеку на блокчейне. Проблемы масштаба, безопасности и совместимости технологий пока остаются, но каждый месяц приносит очередной инфраструктурный апгрейд.
На главной странице ты можешь найти материалы о том, как цифровые активы уже применяются в реальных корпоративных сценариях. И это говорит лишь об одном — рынок уже не тот, что раньше. Институционалы пришли, и они меняют правила.
По сути, перед нами разворот в истории финансов. Как в своё время онлайн-трейдинг заменил бумажные заявки, так теперь цифровая ликвидность и токенизация вытесняют традиционные формы капитала. И если раньше все гадали, будут ли институционалы вообще заходить в крипту — то теперь вопрос только в одном: останется ли место в этой игре для тех, кто не готов меняться.
