Углубление Уолл-стрит в криптовалюты: криптокастоди Citi и сделки JPMorgan
На протяжении последних лет мы наблюдаем, как традиционные банковские гиганты всё активнее экспериментируют с цифровыми активами. И если раньше участие крупных игроков в криптовалютной сфере казалось скорее экзотикой, то теперь это становится почти нормой. Я решил подробнее разобраться, что сейчас происходит с криптокастодианскими сервисами и кто на Уолл-Стрит первым пробует себя в роли хранителя цифрового золота. Особенно интересно было посмотреть на позиции Citi и JPMorgan — двух тяжеловесов американского банковского сектора. Если тебе интересна общая динамика рынка, здесь можно найти больше информации о будущих финансовых трендах. А пока — погружаемся в детали.
Citi и криптокастоди
Начнём с Citi. Несмотря на то, что этот банк не раз заявлял о заинтересованности в сфере цифровых активов, реальных новостей о запуске или развитии кастодианских услуг к октябрю 2025 года так и не появилось. Да, Citi входит в число банков, изначально рассматривавших возможность выхода на рынок хранения цифровых активов — и даже участвовал в разговорах о криптокастоди, когда интерес к теме только начинал расти. Но на практике толковых обновлений от них пока нет.
Что это значит? Вероятно, Citi либо пока ведёт внутренние тесты без публичных анонсов, либо просто находится в режиме наблюдателя, позволяя другим банкам делать первые шаги (и совершать первые ошибки). Такой консервативный подход, конечно, понятен — у крупного банка слишком много на кону, чтобы рисковать из-за недостаточно проработанной инфраструктуры или неустоявшихся регуляторных норм. К тому же, в отличие от JPMorgan, Citi пока не рвётся занять ключевую позицию в криптовалютных инновациях. Забавно, ведь вроде бы потенциал огромен, но они будто ждут сигнала извне.
Сейчас фокус криптоспециалистов и отраслевых медиаканалов явно смещён в сторону других игроков, таких как State Street или JPMorgan. Возможно, Citi включится позже, когда рынок окрепнет ещё больше или американские регуляторы прояснят ситуацию с нормативами окончательно.
JPMorgan и токенизация
Совсем другой подход у JPMorgan. Банк активно развивает участие в цифровой экосистеме, хотя — что любопытно — до сих пор не предлагает хранения криптоактивов на своих мощностях. Что же он делает? Всё остальное: торговля биткоином и другими криптовалютами, разработка собственных стейблкоинов и участие в создании новой инфраструктуры под токенизацию активов.
Один из самых интересных кейсов — это разработка депозитного токена JPMD, который JPMorgan собирается запустить на блокчейне Base от Coinbase. Таким шагом банк делает заявку на более глубокую интеграцию с Web3 и, фактически, строит собственный мини-движок для проведения токенизированных расчётов. Причём особенно стоит отметить: JPMD — это не просто очередной токен ради хайпа, а попытка создать надёжный цифровой аналог традиционных денежных средств для межбанковских и институциональных расчётов.
Что касается хранения активов, JPMorgan пока предпочитает сотрудничество с внешними поставщиками (кастодианами). Это такой пока что «гибридный» подход: банк концентрируется на торговле и инфраструктуре, но не спешит брать на себя прямую ответственность за безопасное хранение криптовалют клиентов — видимо, в ожидании более выверенных юридических и технологических решений.
Проекты консорциумов
Важная деталь — участие JPMorgan в межбанковском консорциуме вместе с такими гигантами, как Bank of America, Citigroup (да, они тоже всё-таки участвуют!), и Wells Fargo. Компании через Early Warning Services и The Clearing House разрабатывают совместимые со стандартами регулирования стейблкоины, которые могли бы стать универсальными внутри крупнейшей части американской банковской системы. Такая кооперация может означать, что банки больше не хотят рисковать, работая в одиночку, и стараются создать общую платформу, которая обеспечит как безопасность, так и прозрачность транзакций.
Не могу не отметить, насколько такой подход отличается от «диких» времен ранней криптоиндустрии, когда каждый проект сам по себе пёк стейблкоины и ICO в вакууме. Теперь же играют другие правила — и главную роль в ней начинают играть банки, а не стартапы с белой бумагой и обещаниями.
Первый этап трансформации
Мы, по сути, сейчас находимся в середине мощного сдвига. Это уже не просто массовый интерес к биткоину или эфиру — это попытка выстроить настоящую институциональную инфраструктуру для работы с цифровыми активами. И несмотря на то, что Citi пока не входит в число активных строителей, участие ребят из JPMorgan вполне покрывает «фронт работ» и по токенизации, и по частным сделкам с криптообеспечением.
В следующей части я расскажу, как к теме цифровых активов подходят другие крупные игроки с Уолл-Стрит — такие как Morgan Stanley, State Street и Northern Trust. Мы посмотрим, какие стратегии они выбирают и насколько велик клиентский запрос на подобные услуги сегодня.
Стратегии других банков
Итак, с Citi и JPMorgan в первой части мы разобрались. Но Уолл-Стрит на этих двух именах явно не заканчивается. Давай теперь посмотрим, что делают другие не менее важные банки — Morgan Stanley, State Street и Northern Trust. У каждого из них свой подход к цифровым активам, и вместе они формируют очень интересную картину того, как классические финансы медленно, но уверенно осваивают новую цифровую эру.
Morgan Stanley: по тропе осторожных инноваторов
Morgan Stanley, как и большинство системообразующих банков США, движется в сторону цифровых активов с выраженной дозой осторожности. При этом они уже довольно давно обеспечивают клиентам опосредованный доступ к биткоину и эфиру через платформу E-Trade. Это не прямое владение криптой, а скорее вложения через фонды или деривативы, что более привычно институционалам и регуляторам.
На мой взгляд, это классический подход «инвесторов первой категории»: дать инфраструктуру, но не брать на себя все риски. Кастодианские услуги у них пока в разработке или стадии оценки, похожая картина и с инициативами по токенизации. Здесь Morgan Stanley скорее следит за успехами (или провалами) конкурентов и проводит внутренние исследования. Тихо, не спеша, но это не значит, что они отстают. Просто готовы впрыгнуть в игру тогда, когда правила станут чуть яснее.
State Street и Northern Trust: строим кастоди с нуля
Вот кто действительно вызывает у меня интерес, так это State Street и Northern Trust. Оба банка уже готовят инфраструктуру для криптокастодианских сервисов и официально заявили о запланированном запуске до конца 2025 или начала 2026 года. Это значит, что процесс пошёл — с анализом рисков, проработкой compliance-инфраструктуры и, что важно, тестированием совместимости новых решений с правилами SEC и других регуляторов.
Почему это важно? Потому что именно эти банки традиционно обслуживают огромное количество институциональных клиентов — от пенсионных фондов до крупных юрлиц. И вот теперь они предлагают этим клиентам доступ к криптохранению под тем же доверительным «плюсом», что у них был и в работе с классическими активами. Это немного напоминает, как интернет-банкинг в своё время пробрался в мейнстрим — сначала медленно, потом вдруг везде.
Если тебе интересна вся эволюция этой темы и контекст, можешь почитать материал на Википедии — он хоть и базовый, но хорошо уточняет роль кастодианов и почему они оказались так важны для крипторынка.
Почему кастоди — больше, чем просто «сейф»
У меня часто спрашивают: «Зачем вообще всё это? Разве недостаточно просто хранить приватный ключ?». На самом деле, роль банков как кастоди — это не только защита ключей, но и задача обеспечить соблюдение регуляторных норм, подготовить аудит, ликвидность, страхование и право клиента на возмещение убытков в случае технических или юридических сбоев.
В этом смысл кастодианской инфраструктуры: она превращает крипто в привычный инвестиционный инструмент. Для институционала важно не просто иметь биткоин на кошельке, но иметь его на платформе, которая соответствует всем стандартам — и финансовым, и юридическим. Вот почему банки так давно ждут чёткого регламентирования площади своей ответственности в этой сфере.
Токенизация в реальной экономике
Отдельный тренд, который сейчас явно выходит на передний план — это токенизация реальных активов. Не только криптографические монеты, а именно частные кредиты, облигации, недвижимость. И тут начинается самое интересное: именно проекты токенизации могут принести в криптомир долгосрочных инвесторов с огромным капиталом.
Грубо говоря, если у тебя есть доходный дом в деловом районе Нью-Йорка — скоро ты сможешь «разбить» его на 1 000 токенов, каждый из которых даст дивиденды от аренды. Самое интересное, что таким способом ты сможешь привлечь инвесторов буквально со всего мира, которых раньше просто невозможно было бы дотянуть к такому уровню недвижимости. Это работает и в другую сторону — теперь частный инвестор сможет вложиться в активы, которые раньше были доступны только фондам и сверхбогатым.
Сейчас Morgan Stanley и State Street уже ведут разговоры в эту сторону. Пробные проекты с облигациями и частными займами уже промелькнули в новостях. Это похоже на зарождение нового класса активов — и если оно получится, мы сможем наблюдать революцию не хуже, чем IPO 90-х или бум ETF в 2000-х.
К тому же, согласно отчётам аналитиков, крупные институциональные игроки буквально требуют унифицированных решений: они хотят всё — и крипту, и облигации, и токены — в одном интерфейсе. И банки это слышат, двигаясь в сторону универсальных платформ, совмещающих классические и цифровые активы.
Чего ждать дальше
По сути, мы стоим на пороге следующего этапа. Первая волна криптоэнтузиастов уже сделала своё дело — появились блокчейны, DeFi, NFT. Теперь очередь за банками, которые масштабируют всё это под институционалов и клиентов, не готовых искать 24 слова фразы для доступа к кошельку. И в этом плане кастодианские и токенизационные инициативы от State Street, Northern Trust и Morgan Stanley выглядят просто как логичное продолжение финансовой эволюции.
Интересно, как поведёт себя Citi — возможно, они появятся в этой гонке уже тогда, когда инфраструктура будет обкатана, и тогда возьмут лидерство в масштабе. А вот JPMorgan, несмотря на осторожность с хранением активов, явно не собирается уступать в других направлениях.
Одно можно сказать точно: цифровое будущее пришло не в виде диких ICO и альткойнов, а через спокойную, холодную работу крупнейших финансовых институтов мира. С поправкой на регуляции и доверие.
