Новая крипторегуляторная дорожная карта Белого дома и действия CFTC

Что-то давно мы с тобой не заглядывали в новости по крипто-регулированию США, согласен? А между тем, за океаном зреет настоящий поворотный момент для всей индустрии. В 2025 году Белый дом опубликовал новую крипторегуляторную дорожную карту — важный шаг, который может задать вектор глобального регулирования цифровых активов на годы вперёд. Любопытно, что инициатива исходит от администрации Дональда Трампа, и, по всей видимости, США решили играть не только по-крупному, но и синхронно — слаженно объединив усилия таких титанов, как CFTC и SEC.

Новая эра регулирования

Дорожная карта была сформирована в рамках Рабочей группы президента по цифровым активам, и это не просто декларация — это стратегический документ, подкреплённый январским указом президента о создании комплексной системы регулирования криптовалют. По сути, это попытка США системно упорядочить ДеФай, NFT, биржи, деривативы и вообще всю криптоэкосистему, чтобы уйти от серых зон, где ни один регулятор толком не понимал, кто за что отвечает.

Я даже подумал: а не потому ли в новой карте особое внимание уделяется сотрудничеству между Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) и Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC)? Раньше это сотрудничество хромало. Но теперь мы говорим не о бумажной бюрократической координации, а о реальной синергии — они уже запустили совместную программу “Crypto Sprint” — об этом чуть позже. А пока предлагаю вернуться к целям Белого дома и взглянуть на них в деталях. Кстати, если ты хочешь прочитать больше о нашей платформе и других новостях, загляни сюда.

Что хочет Белый дом?

Если говорить простым языком, задача администрации — построить долгосрочную и понятную архитектуру крипторегулирования. И тут ключевое — они не идут по пути тотальных запретов. Наоборот, США хотят позиционировать себя как “мировую крипто-столицу” и активно поддерживают развитие DeFi, частной инфраструктуры и даже намекают на создание государственного биткойн-резерва. Если ты сейчас подумал, что это звучит как фантастика, то не спеши. Это большой шаг, но в контексте усилий 2023–2025 годов — вполне логичный.

Вот список ключевых целей, которые администрация считает приоритетными:

• Создать стабильную регуляторную среду, которая обеспечит доверие и прозрачность
• Обеспечить защиту прав инвесторов и приватность пользователей
• Развивать децентрализованные финансовые сервисы с учётом безопасности и инклюзивности
• Регулярно консультироваться с криптоиндустрией и сообществом
• Отдельно — стимулировать внедрение государством инновационных решений, включая использование токенизации в классической финансовой структуре

Американские власти больше не видят в блокчейне «угрозу», как это нередко преподносилось в прошлые годы. Теперь это — актив, и потенциал его они намерены извлекать полностью. Хотя до массовой реализации решений может пройти ещё год-два, важно то, что вектор задан.

Что поручили CFTC?

Если разобрать текст дорожной карты, то из 18 рекомендаций две напрямую отданы в ведение CFTC. Остальные — в совместной координации с SEC, Минфином и другими ведомствами. Но даже эти две представляют собой довольно серьёзные направления:

1. Определить статус криптовалют как товаров. Тут всё логично: многие цифровые активы (например, биткойн и эфириум) уже описываются как “товары”, а не как “ценные бумаги”, что автоматически попадает в юрисдикцию CFTC. Но вопрос, как ты знаешь, не всегда однозначен. Важно, чтобы были ясные критерии.
2. Создать требования по регистрации для DeFi-проектов. И вот это интересный момент: достаточно ли будет просто “отказаться от контроля”? Или DeFi-проекты должны будут доказывать, что они действительно децентрализованы? Тут нюансов масса. Но намерение — прописать правила игры — это уже прогресс.

Плюс, CFTC поручено пересмотреть правила по деривативам, основанным на блокчейн-инфраструктуре. Это довольно важный шаг, если учесть, что сейчас многие деривативы, например, perpetual контракты на криптобиржах, остаются, по сути, в «серой зоне».

Crypto Sprint: марафон реформ

Именно для ускоренной реализации всех этих шагов и была запущена инициатива “Crypto Sprint” летом 2025 года. CFTC и SEC решили не тратить годы на обсуждения, а начать с “быстрых побед” и пилотных программ:

• Общественные консультации по вопросам 24/7 торгов и бессрочных контрактов
• Пилотные программы для “регуляторных песочниц”, где можно тестировать инновационные криптовалютные решения в правовом вакууме
• Модернизация внутренних процессов в регуляторных агентствах, чтобы быть готовыми к скоростному темпу развития индустрии
• Совместная работа по созданию новых стандартов для токенизации активов

Кстати, использование песочниц — это не новинка, но здесь они идут дальше: предлагается масштабировать эти эксперименты на уровне всей страны. Это похоже на то, как в своё время регуляторы адаптировались к финтех-продуктам, только теперь — всё гораздо жёстче и технологичнее.

Похоже, США решили окончательно отказаться от подхода “давайте подождем, пока этот рынок устаканится”. Нет. Теперь философия “движемся быстро, но с умом”. Пока не ясно, выльется ли это в окончательную правовую инфраструктуру уже к 2026-му, но сам формат движения — впечатляет.

Продолжение следует

В следующей части я расскажу тебе об остальных 16 рекомендациях и о том, как SEC, Министерство финансов и другие органы внедряют долю своей ответственности. Также обсудим, почему новая стратегия администрации отличается от прежних подходов и что это может обозначать для всего рынка DeFi, включая стартапы, биржи и кошельки.

Что делает SEC?

Ну что ж, давай разберёмся, как включились в процесс другие регулирующие органы, особенно SEC. Если ты думал, что всё внимание достаётся CFTC, то нет — Комиссия по ценным бумагам и биржам (именно она занимается защитой инвесторов и регулированием рынков ценных бумаг) получила куда более широкий фронт задач. Из 18 рекомендаций Белого дома именно SEC отвечает за реализацию ключевых элементов по токенам, которые потенциально могут считаться ценными бумагами. И тут, как ты понимаешь, поле деятельности огромное.

Первым делом SEC завела в дорожной карте курс на чёткую классификацию активов. Уже больше десяти лет продолжается спор: что считать “utility токеном”, а что — “security”? Раньше агентство руководствовалось тестом Хауи (1954 года, на минуточку), но теперь появилась задача переработать эту основу под реалии цифровых активов. Идея — выработать стандарт, по которому токен разработчика DeFi может быть классифицирован без многомесячной юридической эпопеи.

SEC также уполномочена взять на себя установку процедур KYC/AML для DeFi-протоколов. А вот тут уже начинается интересное: как применять требования по верификации клиента к сетям без единого центра принятия решений? Какую ответственность несёт DAO, и кто вообще считается юридическим лицом в этом случае? Ответов пока нет, но план есть, а значит — начнётся работа с отраслевыми экспертами, юристами и разработчиками.

Регуляция через песочницы

Запуск регуляторных “песочниц” — ещё одно направление, где SEC и CFTC идут вместе. Это такие экспериментальные правовые поля, где можно обкатать идею или сервис в реальных условиях, но с минимальным риском налететь на правовую “минку”. Примечательно, что Белый дом предлагает позволить даже убыточным, нерегулируемым или юрисдикционно неустойчивым проектам войти в эту систему — при условии прозрачности и согласования всех шагов с регулятором.

На практике это значит, что, скажем, команда нового DEX сможет запустить тестовую версию, поработать с несколькими сотнями пользователей, получить обратную связь и, если всё пойдёт хорошо — легализовать себя как лицензированный финансовый сервис в рамках нового законодательства. Путь не лёгкий, но реальный. Подход в духе “гибкого регулирования” — пожалуй, то, чего давно требовала индустрия.

Что с деривативами?

Отдельный блок рекомендаций касается пересмотра правил для деривативов. Это, пожалуй, одна из самых проблемных зон. До этого момента бессрочные контракты, 100x-плечи и круглосуточная торговля криптофьючерсами процветали в нерегулируемой среде. Белый дом же говорит: давайте всё оставим, но сделаем это легально.

Интересно, что предложено установить специальные лицензионные рамки для платформ, торгующих деривативами на базе blockchain, но действующих вне централизованных бирж. То есть речь идёт не только о Binance и BitMEX условных, а и о протоколах, где пользователь торгует с умным контрактом. Как будет решаться вопрос с антиотмывочным контролем и налоговой отчётностью — пока обсуждается. Вот и тут может помочь формат песочниц.

Для полноты картины советую заглянуть в подробный разбор на Википедии, там аккуратно сведены изменения последних лет. Удивишься, насколько детально США уже вовлечены в крипторегуляцию.

А что делает Минфин?

Министерство финансов США тоже не осталось в стороне. В новую криптокарту оно встроено как орган, курирующий макро-регуляционные вопросы и контроль над стабильностью финансовой системе. Казначейство должно:

• Разработать рекомендации по налогообложению операций с криптоактивами
• Согласовать внедрение национальных стандартов по цифровым кошелькам
• Контролировать соблюдение санкционного режима в рамках DeFi и DAO

К слову, был даже проведён пилот по отслеживанию анонимных токенов в транзакциях на базе Tornado Cash (аналог платформ миксинга криптовалют) с помощью ИИ-аналитики. Первые результаты говорят о том, что полная анонимность — скорее миф, чем реальность.

Стратегия и отличия

Знаешь, что важно? Новый подход не про «запретить всё, что непонятно», а про «признать, что это уже повсеместно, и создать правила». Ранее разрозненность между CFTC и SEC тормозила индустрию, а суды часто вставали между ними как главные арбитры. Сейчас же, похоже, впервые за почти 10 лет США выстраивают единую, проактивную модель регулирования цифровых активов.

Вот так выглядит путь от хаоса к структуре в американском стиле. И в отличие от событий прошлых лет (вспоминаем, как SEC судилась с Ripple 3 года подряд), теперь движение идёт не от конфликта — а в сторону консенсуса. Вот этот, казалось бы, простой поворот — и есть настоящий сигнал перемен.

Что это значит для рынка?

Рынок, как всегда, ускоряется там, где появляется ясность. Если ты — криптовалютная биржа, DeFi-протокол или разработчик кошельков, сейчас самое время оглянуться: насколько твоя модель соответствует тому, что в будущем станет новым стандартом? Примеры Lido, dYdX, Uniswap теперь будут рассматриваться не как “опасные новички”, а как кандидаты на институционализацию — при соблюдении всех правил.

Да и сам формат инициативы Crypto Sprint впечатляет — если всё пойдёт по плану, то первые легализованные DeFi-протоколы с федеральной регистрацией мы увидим уже в 2026 году. А это тебе не шутки…

Кстати, если хочешь узнать больше про нашу платформу и другие новости, загляни сюда.

Промежуточный итог

Итак, новая криптоинициатива Белого дома — это не просто законопроект или набор тезисов. Это реальный сдвиг в философии: от страха к партнёрству. Регуляторы больше не враги — они партнёры индустрии. И если цепочка SEC–CFTC–Минфин действительно сработает как единый механизм, то у США есть все шансы обогнать мир и стать тем самым “магнитом” для легальных криптостартапов со всего мира.